Celsia reduce su deuda y avanza en eficiencia, pero la utilidad cae 35,9% en el semestre
Celsia, la empresa de energía del Grupo Argos, presentó sus resultados financieros del segundo trimestre de 2026, un periodo en el que logró avances importantes en su estrategia de simplificación y eficiencia, aunque también enfrentó una reducción significativa en sus principales indicadores de rentabilidad. La compañía reportó una ganancia neta de 82.537 millones de pesos en el segundo trimestre, una disminución del 26,1% frente a los 111.705 millones del mismo periodo de 2025. En el acumulado del primer semestre, la utilidad alcanzó los 140.930 millones de pesos, con una caída del 35,9% respecto a los 219.769 millones de un año atrás.
¿Cómo impactó la caída en la utilidad a los accionistas?
La ganancia atribuible a los accionistas de la controladora fue de 43.702 millones de pesos entre abril y junio, un 33,4% menos que los 65.658 millones del segundo trimestre de 2025. En los primeros seis meses, este resultado llegó a 70.352 millones de pesos, una reducción del 43,1%. A pesar de estas cifras, la empresa destacó que su estrategia financiera está orientada a fortalecer la estabilidad a largo plazo, con un enfoque en la reducción de deuda y la eficiencia operativa.
Reducción de deuda y venta de activos
Uno de los principales avances reportados por Celsia fue la mejora en su estructura financiera. Al cierre de junio, la deuda neta se ubicó en 4,85 billones de pesos, una reducción de 890.000 millones de pesos frente al mismo mes de 2025. En línea con su disciplina en la asignación de capital, la empresa también completó la venta de seis microcentrales hidroeléctricas en el Valle del Cauca por 91.000 millones de pesos. Esta decisión, según la compañía, permite concentrar recursos en proyectos más estratégicos y sostenibles.
Respaldo de calificadoras y crecimiento de ingresos
La estrategia financiera estuvo acompañada por el respaldo de las calificadoras de riesgo. BRC Ratings ratificó la calificación AAA de Celsia S.A., mientras Fitch Ratings confirmó la misma calificación para Celsia Colombia. Ambas destacaron el modelo integrado de negocio, la diversificación de activos, cerca de 2 GW de capacidad instalada y la fortaleza financiera y de liquidez de la compañía. En el segundo trimestre, Celsia obtuvo ingresos ordinarios por 1,35 billones de pesos, un incremento del 2,7% frente a los 1,32 billones registrados en el mismo periodo de 2025. El crecimiento estuvo impulsado principalmente por el aumento del 8,9% en la demanda de comercialización y del 3,5% en el uso y conexión de redes. Estos resultados compensaron parcialmente una menor generación de energía en las plantas de embalse.
Iniciativas de eficiencia y simplificación
La compañía explicó que el resultado estuvo afectado por un gasto extraordinario de 60.000 millones de pesos relacionado con iniciativas de eficiencia y simplificación. Sin considerar este efecto, el margen EBITDA del trimestre habría sido del 32,7%. Dentro de su estrategia para mejorar la eficiencia, Celsia informó que el programa ReimaginarC alcanzó un avance del 84% al cierre de junio. La iniciativa tiene como objetivo generar ahorros por 74.900 millones de pesos durante 2026 y ya había materializado 62.860 millones al finalizar el primer semestre. Otro de los cambios implementados durante el trimestre fue el desliste de las acciones ordinarias de Celsia Colombia, antes EPSA, y de Cetsa de la Bolsa de Valores de Colombia. Según la empresa, esta decisión permite reducir gastos y eliminar cargas administrativas duplicadas entre la matriz y sus filiales.
Transferencia de valor a los accionistas y nuevos proyectos
La compañía también reportó avances en materia de transferencia de valor a los accionistas. En lo corrido de 2026, el retorno total al accionista, conocido como TSR, se ubicó en 8,6%. Durante el año, Celsia distribuyó 442.000 millones de pesos entre dividendos por 262.000 millones y recompras de acciones por 180.000 millones. Adicionalmente, durante el trimestre comenzó el programa de formador de liquidez con la firma Larrain Vial, cuyo objetivo es mejorar los diferenciales de negociación de la acción.
Proyectos de energía renovable y almacenamiento
Celsia también presentó el desempeño de los principales vehículos mediante los cuales participa en proyectos de infraestructura y energía. C2 Energía, dedicado a granjas solares de gran escala y desarrollado en alianza con Cubico Sustainable Investments, cuenta con 580 MWp de capacidad instalada. En el trimestre sus ingresos crecieron un 65,1% y el EBITDA aumentó un 75,8%, con un margen del 87,5%. Además, la compañía proyecta otros 300 MWp próximos a entrar en construcción. Caoba, vehículo de activos de transmisión desarrollado también junto con Cubico Sustainable Investments, mantuvo un desempeño estable, con un margen EBITDA superior al 84%. Por su parte, El Tesorito, central térmica a gas natural en sociedad con Canacol y Proeléctrica, continúa cumpliendo al 100% su Obligación de Energía Firme, lo que permite respaldar al sistema ante escenarios de menor hidrología.
Eficiencia energética y expansión internacional
En eficiencia energética, Atera firmó el contrato Comayagua 2 con Argos Honduras. Se trata del proyecto solar más grande desarrollado por la compañía hasta ahora, con 23 MW solares y 80 MW de almacenamiento mediante baterías. En Perú, Celsia informó que la construcción del parque eólico Carvelí, de 218 MW, presenta avances superiores al 90%. La compañía también continúa con los procesos de debida diligencia para la entrada de socios.
Convergencia con Grupo Argos y metas a futuro
Los resultados también se producen en medio de la convergencia entre EnergizarC, el programa de transformación de Celsia, y ACE (Argos Convergence Effort), la estrategia de creación de valor presentada recientemente por Grupo Argos, su accionista controlante. ACE está orientado a generar, capturar y transferir valor a los accionistas mediante tres frentes: excelencia operacional, consolidación del negocio de gestión de activos y aceleración del programa de recompra de acciones. Para Celsia, el primer frente contempla dos metas concretas para los próximos 12 a 24 meses: llevar el margen EBITDA al 40% y reducir el apalancamiento en 1 billón de pesos adicional. La empresa señaló que ya trabaja en estos objetivos a través de EnergizarC, pero que acelerará su ejecución. Además, la consolidación de Grupo Argos Asset Management como único gestor de activos del grupo abre oportunidades para el crecimiento de futuros proyectos de infraestructura.